sábado, 21 de febrero de 2015

Empresas objetivo


Como os comentaba en la entrada anterior, estoy planteándome la rotación de Banco Santander y BBVA, siempre que lleguen al precio objetivo y haya alguna oportunidad interesante en  el mercado.

Hay muchas candidatas y todas tienen sus pros y sus contras para entrar a formar parte de mi cartera. Vamos a repasar primero las opciones de nuestro mercado. A su favor tienen que me gustaría rotar a valores nacionales para no disminuir mi presencia en un mercado en euros, por lo que si se abre una ventana de oportunidad en el Ibex, lo más probable es que alguna de las siguientes candidatas entre a formar parte del portfolio.

  1. Gas Natural: Entrando en este valor conseguiría el complemento perfecto para Iberdrola. Ha dado oportunidad de entrar no hace demasiado sobre los 19€. Me planteo entrar en un rango 19-20€. Si cotiza por encima de estos precios una alternativa es vender una put, como por ejemplo a septiembre 2015 strike 19 euros y una TAE superior al 9%.
    Recientemente ha presentado resultados y aunque a simple vista son buenos ya que mejoran levemente los resultados del año anterior, esto se debe a los extraordinarios. Su beneficio recurrente se reduce por la última reforma eléctrica. 
    También hay que vigilar como se comporta tras la adquisición de la eléctrica chilena. Su deuda ha subido bastante debido básicamente a esta compra. La cotización de las monedas latinoamericanas respecto al euro van a ser más determinantes a partir de ahora.

  2. Ebro Foods: Con su inclusión en la cartera ganaría estabilidad en ingresos y en el valor de esta. Empresa poco volátil y de un perfil defensivo, ha dado oportunidad a comienzos de año sobre los 13,5€. Si se acerca a los 13,5-14€ es compra clara. No tengo ninguna empresa de su sector y es seria candidata. 
    Líder del mercado del arroz y pasta, sigue creciendo a base de pequeñas compras conteniendo los niveles de deuda en ratios muy bajos.

  3. Repsol: Tras la caída del precio del petroleo ha dado muy buenas oportunidades, sobre todo tras el anuncio de compra de Talisman. Ya forma parte de mi cartera y soy exigente con ella, por lo que aumentaría si volviese a cotizar en las inmediaciones de 14 euros. Si vuelve a haber alguna caída del precio del petroleo, es posible verla en esos precios por lo que completaría mi posición en ella. 
    Si baja pero no lo suficiente es posible que aproveche para vender una put similar a la que tengo vendida para diciembre de 2015 pero con un vencimiento algo superior y buscando un strike cercano a 13,78€ y un vencimiento marzo 2016.

  4. Iberdrola: Al igual que con Repsol, busco completar mi posición en la eléctrica, al margen de mi entrada o no en Gas Natural. Ha presentado resultados esta semana y no han sido buenos, sin embargo soy optimista con el valor por dos motivos fundamentales. El primero es que se supone que ya se acabaron las reformas del sector eléctrico, por lo que en este sentido los resultados en España deben estar en un punto de inflexión. El segundo motivo es su internacionalización, y es que el 80% de las inversiones las realiza fuera de nuestro país, sobre todo UK y USA, por lo que la caída del euro frente a estas monedas debe hacer despegar sus resultados.
    La veo un poco cara y busco entrar en las cercanías de los 5,50€.
Seguimos viendo las opciones que tenemos fuera de nuestras fronteras, en este caso vamos a ver en el mercado USA aprovechando que hace poco he comprado dólares.
  1. Procter & Gamble: Una de las clásicas en toda cartera de dividendos. Empresa defensiva y que a precios actuales la rentabilidad por dividendo es del 3%. La compraría ya, pero hay que esperar a vender Santander o BBVA.
  2. Oneok: Empresa del sector energético especializada en el transporte y almacenamiento de gas natural. Lleva 12 años subiendo su dividendo a un ritmo brutal, una media de más del 20% en los últimos 4 años, si bien la última subida del dividendo ha sido de un discreto 3%. La rentabilidad por dividendo actual es del 5% y cotiza a un precio en el que hacer una primera entrada. Una caída del precio del petroleo puede afectar a la cotización y se puede aprovechar para comprar más barato.
    La empresa está bastante endeudada así que es posible que la subida de tipos de la FED le afecte y pueda dar una mejor oportunidad.
  3. KO: Ya tengo una pequeña posición en 40$ y estoy planteándome entrar de nuevo sobre este precio. Recientemente ha aumentado el dividendo un 8% y ya van 53 años haciéndolo. A 40$ la rentabilidad por dividendo es del 3%, suficiente para una empresa como esta.
    Sus resultados no están siendo buenos y la fortaleza del dólar va a perjudicar su cuenta de Pérdidas y Ganancias a corto plazo. Si bajase a los 36$ haría una compra fuerte para terminar de comprar mi posición en ella.
  4. T: La operadora de telecomunicaciones está en un lateral entre los 31 y 38 dólares. Si baja cerca de los 32$ es compra clara, con una rentabilidad a esos precios de un 5,75%. No podemos esperar grandes aumentos de su dividendo pero si pequeños incrementos anuales que unidos a su alta rentabilidad inicial, puede hacer de esta una gran inversión. Su entrada en el mercado mexicano todavía no es muy significativa pero a poco que vaya creciendo será un impulso para las cuentas de la empresa. Si baja de los 30 es posible que haga una compra fuerte.
  5. Para no alargar demasiado la entrada, en este apartado meteré todos los REIT que sigo y sus precios objetivo. Los REIT deberían tener una corrección un poco más profunda que la actual por la futura subida de tipos de interés en Estados Unidos.
    Me interesan especialmente Realty Income a un precio cercano a los 42$ y una rentabilidad por dividendo de casi el 5,5%, Omega Healthcare Investors en 35$, donde daría una rentabilidad del 6%, Digital Realty Trust a 60$ con una rentabilidad del 5,5% y HCP a 40$ con una rentabilidad del 5,65%. El más cercano al precio es este último así que es muy posible que esta sea la opción elegida de entre los REIT.
Por último, me gustaría mencionar 2 empresas de UK, mercado en el que aún no estoy y me gustaría entrar este año:
  1. National Grid: Últimamente se ha hablado mucho de esta empresa en muchos blogs. Empresa que se dedica al transporte de gas y electricidad en Reino Unido y el norte de Estados Unidos, es el complemento perfecto para REE y ENG. Está cotizando a unos precios bastante interesantes. Me planteo una entrada en ella en los 860 peniques.
  2. Unilvever: Complemento perfecto de PG en el mercado UK. A un precio de 25 libras daría una rentabilidad cercana al 3,5%. Será una de las fijas en mi cartera una vez comience en serio en Reino Unido.
La verdad es que me ha quedado un repaso bastante largo con muchas opciones y muchos precios pero me servirá de guía cuando tenga que comprar alguna empresa, bien sea por la rotación de valores o por inversión de ahorro/reinversión de dividendos y primas. ¿Como lo veis vosotros?

Un saludo!

12 comentarios:

  1. Buen repaso a los valores, yo espero salir de compras esta semana que viene...
    Un saludo,
    Dividendo en acción

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    1. Con la patada hacia delante que han dado con el tema griego yo espero un lunes de buenas subidas. Si es así intentaré aprovechar para vender los bancos y si queda alguna rezagada...que siempre pasa, lanzarme a hacer alguna compra.

      Un saludo!

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  2. Je, je, esto es la lista de los Reyes Magos, yo de momento estoy en dique seco, no tengo más efectivo y tendré que esperar.
    Un abrazo.

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    1. La verdad es que pido muchas empresas y muchas bajadas, quitando alguna americana en la que ya entraría ahora.

      A ver si tengo oportunidad de rotar los bancos y lanzarme a por alguna de ellas, porque la munición la gasté toda en enero.

      Un abrazo!

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  3. Hola, Comprando Activos,

    En USA ha habido un aluvión de compras de Baxter en los blogs de inversión. Con las últimas bajadas se ha puesto muy interesante.

    Un abrazo,
    CZD.

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    1. Hola CZD,

      La verdad es que no me había fijado en ella, voy a echarle un vistazo y voy a leer algunos blogs USA para ver los motivos de que cotice en mínimos.

      Un abrazo!

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  4. Hola Comprando Activos

    Realmente parece que muchos tenemos las mismas empresas en mente, no podemos estar equivocados todos

    Oneok la cogí con las grandes bajadas del petróleo, si me permites, añadiría Helmerich and Payne, por ejemplo por Graham(que es conservador) está infravalorada

    Yo unilever la llevo vía Holanda, que no tiene problemas de doble imposición, y así es un riesgo divisa menos

    Los REITS están a expensas de Yellen, a la que se huela subida de tipos, caerán, pero creo que son inversiones muy provechosas

    Un saludo!

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    1. Hola Finanzasmania Com.

      Creo que entre todos hemos ido confeccionando una lista de posibles candidatas para invertir, así que o todos nos arruinamos o es que algo estamos haciendo bien.

      H&P es una opción a valorar, cuando Cazadividendos estuvo a punto de comprarla la estuve estudiando y parecía una buena opción, sin embargo al final acabé aumentando CVX que me parecía una apuesta segura. Yo no descarto una nueva caída del petroleo, así que habrá que estar atento tanto a Oneok como a H&P.

      Respecto a Unilever, me planteo su compra en UK para diversificar en divisa aunque dependerá si el cambio euro/libra me convence en el momento en el que vaya a comprar las libras.

      Los REITS están descontando esa subida de tipos, de ahí las correcciones que están tieniendo... el problema como siempre es saber donde parará la caída para entrar. Por eso me he puesto esos precios objetivo, si compro y sigue bajando habrá que promediar a la baja. Ya llevo O y OHI y la verdad es que por el momento estoy muy muy satisfecho con su rendimiento.

      Un abrazo!

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  5. hola comprando activos darte la enhorabuena por tu blog,quisiera hacerte una pregunta pues tengo unas acciones del santander compradas en 7,80 y me gustaria proteger mi cartera en put y call como dices tu,pero no tengo ni idea como esto funciona,nose si mi banco pop,tendra esas cosas porque son malitos y bien,darte las gracias si me puedes ayudar,un saludo

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    1. Hola antonio, antes de nada muchas gracias por tus palabras.

      En esta entrada (http://comprandoactivos.blogspot.com.es/2014/11/ventas-de-put.html) explico muy brevemente las 4 posiciones posibles en las opciones.

      Una vez que tengas claro cuales son y como funcionan, tendrás que decidir que es lo que quieres hacer.

      Me comentas que tienes compradas las Santander en 7,80€ y quieres proteger tu cartera, por lo que supongo que tienes una visión bajista del mercado, o al menos del Santander. Lo que puedes hacer en este caso es comprar una put para protegerte de bajadas de la cotización.

      Por ejemplo, compras una put a 7 euros para diciembre porque crees que el mercado va a caer y pagas una prima por ello. Si en algún momento cotiza por debajo de 7 euros podrías ejecutar la put y vender tus acciones por encima del precio de cotización.

      Sin embargo, viendo que usas un broker como el del popular, supongo que tu estrategia no es trading, mas que nada por las comisiones que cobran los broker de los bancos. Si no es así, no veo necesario cubrirte con opciones en una cartera de largo plazo si no es en momentos de burbuja. Si me das mas detalles de tu estrategia, cartera y demás podría afinar un poquito más en la respuesta.

      Broker para opciones yo siempre recomiendo Interactive Brokers porque es lo que conozco y me encanta pero seguro que hay mas opciones totalmente válidas.

      Creo que la pregunta que me has hecho es muy interesante y es más sencilla responderla en un post con varios ejemplos y extendiéndome lo necesario así que intentaré preparar una entrada hablando de coberturas con opciones.

      El sábado como muy tarde la tendré publicada y si aún te quedan dudas pregúntame lo que necesites.

      Un saludo!

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  6. gracias por contestar,pues si mi filosofia es a largo pero algunas veces hago alguna compra venta por plusvalias,esto viene porque hace años tuve unas acciones que ha dia de hoy aun le pierdo el 40% y como tengo ahora santander no quisiera me pasara lo mismo,y si compro el put y santander se pone a subir que me pasaria,podria irme antes,perdona mi ignorancia en este tema,mi banco no tiene nada de put ni call por no tener no tiene ni stop loss,muchas gracias por tu tiempo un saludo cordial

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    1. Pues a ver, no creo que debieras preocuparte por la cotización del Santander, es muy probable que pasado un tiempo suban de valor y no las veas con esas pérdidas latentes que tienes ahora mismo.

      En el caso de que compres una put y Santander suba, lo que perderás será la prima que pagas cuando compras la put.

      En cuanto pueda escribo una entrada sobre el tema para que puedas aprender de cero a operar con opciones.

      Un saludo!

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